出A3的评级（A类评级排位最次的），相同信用评级的企业债券年化收益率平均在%左右，而你这次向时代公司提供的融资。收益率只有%，比AAA类债券的收益率都低。”凯特说道。

　　闻言。

　　唐宝呵呵地笑了起来，%的收益率的确是低了点，以时代公司的状况。这批债券若是放在市场交易，收益率肯定不止%，就算突破10%都有可能。但是这次时代公司发行的150亿美元的债券并未四处兜售，除却30亿债券拿去和华纳置换股权外。剩下的120亿美元债券被唐宝一个人买下来了，没有折价，唯一的收益就是%的票面利率。在不出售债券的情况下，这批债券的年化收益率就固定在%了。看似吃亏，但唐宝觉得值就行。

　　再说，这批债券并非普通的债券，是拥有附加权益的。时代公司和华纳兄弟成功合并成时代华纳后，若是派拉蒙敢不惜代价的强行收购时代华纳，那作为债券持有人的唐宝，就有机会依靠债券的附属选择权控制派拉蒙。或许美国政府会因派拉蒙掌握传媒巨头时代华纳而出面阻止唐宝控股，但就算他自己无法行使债转股的权限，也可以对外出售债券啊，想来有很多人都渴望得到控股派拉蒙的机会，多方竞争一下，债券的价格必然会有不小的涨幅，那时的债券收益率就远不止%了，10%、15%，甚至20%都有可能。

　　假设另外一种情况，派拉蒙直接撤退。唐宝则成为“时代华纳”的最大债权人，就算没有持股，依然可以施加不小的影响。120亿美元的庞大债务，若是只依靠时代华纳的利润来还债，顺利的情况下也得还个十年八年的。若是不顺利的话，那时间就更久了。这段期间内，都无法摆脱唐宝的影响。

　　也就说。

　　唐宝买下这120亿债券的那刻，时代华纳就上了贼船。

　　看着一脸迷惑的凯特，唐宝也没有详细地跟她说明，只道：“这次主要是狙击派拉蒙收购时代公司，收益高低都是次要问题。另外，融资成本过高的话，时代公司只怕没有底气发行这么庞大的一笔债券。以现在的票面利率计算，时代每年就需要支付7亿多美元的利息，就算事后华纳的债权人都寻求债转股，我手上的120亿债券，每年利息也高达6亿美元，也有不小的压力。”

　　“那倒是……”凯特笑着道。

　　……

　　受聘时代公司的华美证券也非常敬业，很快便将一切搞定，时代公司和华纳兄弟火速签署了收购协议。

　　面对派拉蒙的恶意收购，时代公司管理层除却通过舆论干扰外，并没有施展更加激烈的反收购手段。就当市场分析师们都认为时代公司妥协认命的时候，时代公司突然间有了新的动作。

　　时代公司某高层私下透露

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